前路漫漫 下半年焦市仍难反弹

  2015年上半年，国内经济下行压力不减http://www.qdd***.cn/，焦市也仍无好转迹象。政府通过货币政策、房地产 政策进行调控，但依然无法改变黑色产业链供大于求的现状。且国内经济面临新时期、新常态调整，各类宏观经济指标受趋势和周期等因素影响继续下行。受此影 响，焦炭下游钢产品需求回落，产量下滑，价格下跌较为严重。多数焦企亏损严重，市场压力较为明显。钢厂为了维持现金流安全，对焦炭进行了去库存。

    上半年，由于经济萧条，钢厂对焦炭需求不旺，焦炭产量供大于求。下半年开始，焦市依旧难以迎来大幅反弹，主要原因有以下几点：

1、年后以来焦炭价格大幅下跌，基本跌至近历史低位，尤其是山西地区，跌至近10年来 低位，二级焦出厂价格，由年初的840元/吨，大幅下跌至680元/吨，跌幅接近20%；山东地区二级焦价格则由年初的990元/吨下跌至目前的780元 /吨，跌幅达21%。若价格反弹http://www.qdd***.cn/，也需要很长一段时间。

2、焦企内较高的库存，以及下游钢厂偏弱的需求气氛，是造成焦炭连续跌破低点的主要因素。自春节以后，由于钢市需求不旺盛，钢厂限产严重，对焦炭需求量随之下滑，因此焦炭库存高位，焦企均以去库存为主。

3、相关数据显示，1-5月份国内累计出口焦炭425万吨，同比增长26.5%。出口均价 1063.3元/吨，去年同期的出口均价1380.85元/吨，同比下降23%。虽出口市场陆续恢复，但不利因素也抑制焦炭出口，比如印度政府决定将于今 年4月份起，对进口冶金焦征收5%的进口关税。而此前，印度的冶金焦进口关税在2.5%。以当前出口印度的焦炭均价计算，若印度焦炭进口关税提升至5%， 焦炭出口成本或提升20-30元/吨，国内焦炭目前的价格优势将受到挑战。

4、今年以来，多地焦企也因环保问题，面临停产及限产。3到5月，各地均出现不同程度的停 产及限产现象，山东临沂地区停产现场厂家达到57家，河北地区也出现大规模的环保检查，部分环保不达标的企业面临生产及运行压力。因此短期看来，焦企在环 保方面仍需投入大量资金治理，这也是焦企长期面临的一个问题。

5、宏观方面并未出现利好政策，且7月是用钢淡季，钢价依旧触底，但随着房地产市场预期回暖，钢市或会出现小幅反弹，届时，钢厂开工率或逐渐回升至较高水平，焦炭需求受到支撑。

    总的来看，钢厂价格打压下http://www.qdd***.cn/，局部不乏面临稳中下跌压力。但目前焦炭价格已跌至低位，下滑空间已有限，但由于总的市场面临一定压力，下半年反弹幅度或受限制，小幅反弹为主。