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甲醇期货http://www.qdd***.cn/主力1509合约近半个月来持续在2450元/吨一线弱势振荡。在原油盘整、国内开工提升以及下游即将转入淡季的背景下，甲醇期货近期还将维持弱势振荡行情，重心将进一步下移。
原油价格处于盘整期
近期原油市场整体处在多空交织的状态。虽然原油传统需求旺季到来，但原油供给同样在稳步提升，石油输出国组织5日依然决定，维持当前日产3000万桶原 油的产额不变，以确保其市场份额。根据欧佩克此次以及此前多次的表态可以看出，在非欧佩克产油国未减产的情况下，欧佩克不会单独减产。在石油需求整体并未 出现改善的大环境下，供应高企可能会促使此前曾回升的油价再度走入一轮下行周期，而油企又将成为重灾区。另一方面，据贝克休斯周五发布的数据，截至6月5 日当周，美国开采石油的活跃钻井数量较此前一周减少4口至642口，连续第26周下跌。短期来看，原油下行压力进一步积聚，但潜在的支撑力度仍存，因此近 期原油价格处于盘整期，推动甲醇上涨的动力有限。
市场供给保持宽松
受国内甲醇行业利润http://www.qdd***.cn/水平尚可及西南地区部分天然气甲醇装置重启的影响，甲醇行业开工率稳步提升。统计数据显示，上周行业平均开工率为60.30%，较前 一周增加1.7个百分点，其中山东、内蒙古以及西南地区开工负荷提升较为明显。与此同时，甲醇的净进口量也同比大幅攀升。今年1-4月甲醇进口累计 172.4万吨，净进口量累计为160.17万吨，而去年同期净进口量仅为46.23万吨。目前两地港口合计库存为56万吨，去年同期华东、华南港口合计 库存为42.1万吨，净进口量与库存的差值高达100万吨。国内甲醇供应充足，对市场价格形成一定压力。
下游利润微薄，淡季将至
河南、山东、河北等地进入麦收季节，下游需求明显下滑，甲醇企业存在较大的库存压力，此外，传统下游利润薄弱，甲醛、醋酸、二甲醚等行业春节后多处于亏 损状态，虽然步入5月后有所缓解，但多数仍处于盈亏边缘。6—7月是甲醇传统下游需求淡季，市场可能会进一步转弱。新兴下游方面，虽然2015年甲醇制烯 烃装置投产计划较多，但近期随着甲醇价格的抬高以及塑料价格的回落，甲醇制烯烃企业压力凸显，部分甚至处于亏损状态，因而山东地区出现了甲醇制烯烃开工率 小幅下降的态势。数据显示，上周甲醛、醋酸和二甲醚行业平均开工率分别为38.83%、66.69%和45.63%，基本与前一周持平。随着夏收工作的向 北推进，预计山东、河北部分下游装置陆续进入停车放假期，行业开工率将进一步下滑，甲醇行业供给宽松格局将延续。
综上所述，近期原油上涨乏力http://www.qdd***.cn/，进入盘整期，对甲醇拉涨作用有限，在下游需求疲弱、传统消费淡季临近的利空影响下，甲醇市场仍将弱势运行。
青岛大宗商品交易中心 分析师 徐淑鹃
